Gestion libre, gestion pilotée, mandat d'arbitrage ou fonds interne dédié : comment choisir le mode de gestion de son assurance-vie selon le montant et l'implication souhaitée.
Par Nissim Assaraf, cofondateur de Bethel Capital.
Réponse rapide
Souscrire une assurance-vie, c'est aussi choisir qui pilote l'allocation. Quatre modes coexistent, du plus autonome au plus délégué.
En gestion libre, vous décidez seul de la répartition entre supports. En gestion profilée ou pilotée, vous choisissez un profil de risque et l'allocation est gérée pour vous. Le mandat d'arbitrage confie la gestion à un professionnel selon une orientation définie. Enfin, dans un contrat luxembourgeois, le fonds interne dédié (FID) pousse la logique jusqu'au mandat sur mesure.
En gestion libre, vous choisissez vos supports (fonds euros, unités de compte, ETF, produits structurés) et réalisez vos arbitrages. Les arbitrages internes au contrat ne déclenchent aucune imposition.
Vous sélectionnez un profil de risque — prudent, équilibré, dynamique — et l'allocation correspondante est gérée pour vous.
Le mandat confie la gestion à un professionnel qui arbitre pour votre compte selon une orientation convenue.
Dans un contrat d'assurance-vie luxembourgeois, le FID est un fonds créé spécifiquement pour votre contrat, piloté par un gérant que vous choisissez. À côté, le fonds d'assurance spécialisé (FAS) permet, à l'inverse, de piloter soi-même l'allocation — voir FAS / FID.
L'accès à ces structures dépend de votre catégorie de fortune CAA.
| Mode | Qui décide | Personnalisation | Frais suppl. |
|---|---|---|---|
| Gestion libre | Vous | Totale | Aucun |
| Pilotée | Assureur selon profil | Faible | Modérés |
| Mandat | Un gérant | Moyenne à forte | Frais de mandat |
| FID (Lux) | Gérant choisi | Maximale | Gestion dédiée |
| FAS (Lux) | Vous, en direct | Maximale | Faibles |
Et dans tous les cas : comparer les frais cumulés. Voir les frais cachés de l'assurance-vie et choisir le bon contrat.
Situation. Deux investisseurs souscrivent une assurance-vie : l'un pour 120 000 €, l'autre pour 2 M€ avec exposition internationale.
Premier. Une gestion profilée suffit : simple, disciplinée, frais contenus.
Second. Un contrat luxembourgeois avec un FID permettant une allocation multi-devises et une poche non cotée. Voir aussi prendre date en assurance-vie.
Illustration ; le choix dépend de la situation réelle.
En gestion libre, vous choisissez vos supports et réalisez vous-même les arbitrages, sans frais de gestion déléguée. En gestion pilotée (ou profilée), vous choisissez un profil de risque et l'allocation est gérée pour vous, avec des rééquilibrages périodiques : c'est plus simple, mais standardisé et assorti de frais supplémentaires.
Non. Tant qu'il n'y a pas de rachat, les arbitrages entre supports à l'intérieur du contrat ne déclenchent aucune imposition. C'est l'un des grands atouts de l'enveloppe : elle permet une gestion active sans frottement fiscal, contrairement à un compte-titres où chaque vente est un fait générateur.
C'est la délégation de la gestion de votre contrat à un professionnel, qui arbitre pour votre compte selon une orientation convenue. Plus personnalisé qu'un profil standard, il s'accompagne de frais de mandat qui s'ajoutent aux frais du contrat et des supports. Il prend son sens à partir de montants significatifs.
C'est une structure propre aux contrats luxembourgeois : un fonds créé spécifiquement pour votre contrat, piloté par un gérant que vous choisissez, avec une allocation conçue pour vous seul. C'est le degré maximal de personnalisation, avec accès à un univers large, au multi-devises et à des supports sur mesure. Son accès dépend de votre catégorie de fortune.
Seulement si elle apporte une valeur ajoutée nette de ses frais. Une délégation bien menée apporte discipline, suivi et expertise ; mal calibrée, elle ne fait qu'alourdir les coûts. Le bon réflexe est de comparer les frais cumulés (contrat, supports, gestion) et d'évaluer la performance nette.
À partir de montants significatifs, le mandat d'arbitrage ou, en contrat luxembourgeois, le fonds interne dédié (FID) permettent une personnalisation réelle : allocation sur mesure, multi-devises, structurés dédiés, non coté. Le FAS constitue l'alternative pour ceux qui préfèrent piloter eux-mêmes avec un univers large.