FAS, FID, FIC : ces trois acronymes désignent les types de fonds internes d'un contrat luxembourgeois. Voici ce que chacun signifie concrètement et dans quel cas chacun est pertinent.
FAS, FID, FIC — ces trois acronymes désignent les types de fonds internes accessibles dans un contrat d'assurance-vie luxembourgeois. Ils sont au cœur de ce qui distingue l'assurance-vie luxembourgeoise de l'assurance-vie française : la capacité d'y loger des actifs sur-mesure, adaptés à la situation précise du souscripteur. Voici ce que chaque acronyme signifie concrètement, et dans quel cas chacun est pertinent.
L'assurance-vie luxembourgeoise fonctionne sur le principe du « triangle de sécurité » : les actifs du souscripteur sont séparés du bilan de l'assureur et déposés auprès d'une banque dépositaire agréée par le Commissariat aux Assurances luxembourgeois. Cette séparation patrimoniale, absente en droit français, est le fondement sur lequel repose la possibilité d'y loger des actifs sophistiqués et sur-mesure.
Les fonds internes (FAS, FID, FIC) sont des compartiments dédiés qui peuvent être créés au sein du contrat pour le compte d'un souscripteur ou d'un groupe de souscripteurs. Ils donnent accès à une palette d'actifs éligibles bien plus large que les unités de compte d'un contrat standard.
Le FAS est le fonds interne le plus flexible. Il est géré directement par le souscripteur ou son conseiller patrimonial, sans obligation de déléguer à un gérant agréé. Le souscripteur définit lui-même l'allocation — dans le cadre des actifs éligibles définis par la réglementation luxembourgeoise — et donne les instructions d'investissement à la banque dépositaire.
Actifs éligibles dans un FAS : instruments financiers cotés (actions, obligations, ETF), fonds de toute domiciliation, produits structurés sur-mesure, parts de fonds non cotés dans certaines conditions, immobilier indirect. Le FAS est accessible à partir d'un seuil de prime significatif — généralement 250 000 € minimum chez la plupart des compagnies luxembourgeoises, parfois plus.
À qui s'adresse le FAS : aux souscripteurs qui souhaitent une maîtrise directe de leur allocation, qui ont une vision précise de leur stratégie d'investissement, et dont le conseiller patrimonial est en mesure de construire et de suivre cette allocation dans le temps.
Le FID est un fonds interne géré par un gérant externe agréé, sélectionné par le souscripteur, sur la base d'un mandat de gestion. Le gérant investit le portefeuille selon un profil de risque et une politique d'investissement définis contractuellement entre le souscripteur et le gérant.
Le FID est la solution privilégiée pour les souscripteurs qui souhaitent une gestion déléguée à un professionnel spécialisé — une banque privée, un family office, un gérant indépendant — tout en bénéficiant de l'enveloppe luxembourgeoise. Il permet d'accéder à des gérants qui ne distribuent pas leurs mandats via les contrats d'assurance-vie français standard. Le seuil minimum est généralement plus élevé que pour le FAS — à partir de 500 000 € selon les compagnies et les gérants.
À qui s'adresse le FID : aux souscripteurs qui souhaitent déléguer la gestion à un gérant de confiance, qui ont un patrimoine financier suffisant pour justifier un mandat dédié, et qui veulent bénéficier du cadre fiscal et successoral luxembourgeois tout en externalisant les décisions d'investissement.
Le FIC est un fonds interne partagé entre plusieurs souscripteurs — généralement les clients d'un même cabinet patrimonial ou d'une même compagnie. Il fonctionne comme un fonds commun de placement dédié à un groupe de clients, avec une gestion et une allocation communes.
Le FIC est l'outil utilisé lorsque les souscripteurs ont un profil similaire mais ne disposent pas individuellement du ticket minimum requis pour un FAS ou un FID. En mutualisant les actifs, ils accèdent collectivement à des instruments ou des gérants qui nécessitent des tickets minimum élevés. C'est aussi l'outil de choix pour les cabinets qui souhaitent proposer une allocation sur-mesure collective à leurs clients sans les contraindre à des tickets individuels importants.
À qui s'adresse le FIC : aux souscripteurs dont le patrimoine ne justifie pas encore un fonds dédié, mais qui souhaitent accéder à une gestion sophistiquée et à des actifs non disponibles dans les contrats standard.
Pour un patrimoine de 250 000 à 500 000 € avec forte implication du conseiller → FAS. Pour 500 000 € et plus avec volonté de déléguer à un gérant externe → FID. Pour 100 000 à 250 000 € souhaitant accéder à une allocation sophistiquée en mutualisant → FIC.