FAS ou FID dans une AV luxembourgeoise ? Ticket d'entrée, pilotage, fiscalité, frais. Le comparatif honnête pour décider en connaissance de cause.
Réponse rapide — Le FAS (Fonds d'Assurance Spécialisé) et le FID (Fonds Interne Dédié) sont les deux véhicules d'investissement les plus avancés d'une assurance vie luxembourgeoise. Le FAS s'adresse à partir d'environ 250 K€ avec une allocation sur-mesure. Le FID se positionne à partir de 500 K€ à 1 M€ avec un gérant institutionnel dédié et un cahier des charges contractuel.
Lorsqu'un patrimoine français dépasse 250 K€ et envisage l' assurance vie luxembourgeoise, la question du véhicule d'investissement devient structurante. Le contrat luxembourgeois donne accès à plusieurs supports : fonds externes classiques (UCITS), fonds internes collectifs (FIC), fonds d'assurance spécialisés (FAS) et fonds internes dédiés (FID).
Les deux véhicules les plus puissants — et les plus différenciants par rapport à l'assurance vie française — sont le FAS et le FID. Comprendre la différence, c'est éviter une erreur de calibrage qui peut coûter plusieurs points de rendement par an.
Le FAS est un fonds individualisé au sein du contrat. Il permet à l'investisseur de définir une allocation sur-mesure : sélection des fonds sous-jacents, répartition entre classes d'actifs, choix des devises.
Souplesse maximale de réallocation, pas de frais de mandat, accès à tous les fonds institutionnels. En contrepartie, demande une implication active du souscripteur ou de son conseil, et l'allocation reste à la responsabilité de l'investisseur.
Le FID est un fonds entièrement géré sous mandat institutionnel pour un seul souscripteur. C'est l'équivalent d'un mandat de gestion de fortune logé dans une enveloppe d'assurance vie luxembourgeoise.
Gestion de qualité institutionnelle, reporting mensuel, responsabilité juridique du gérant. Frais de gestion plus élevés (0,4 à 1 % de mandat), ticket plus élevé, moins de souplesse de réallocation rapide.
Ces seuils sont indicatifs. Une mise en concurrence avec Bethel Capital permet souvent d'obtenir des conditions adaptées au profil global du dossier.
En FAS, vous êtes votre propre gérant (avec votre conseil patrimonial). Vous arbitrez, vous réallouez, vous choisissez chaque support.
En FID, vous déléguez à un gérant institutionnel. Vous fixez un cahier des charges initial puis vous le laissez travailler. Reporting mensuel, compte-rendu trimestriel. C'est le confort absolu, mais ça se paie en frais et en perte de souplesse.
Cadre dirigeant 45 ans, TMI 41 %, 700 K€ disponibles, horizon 15 ans, profil dynamique.
700 K€ investis, allocation 70 % actions / 20 % obligations / 10 % matières premières, frais d'entrée 2 % et frais de gestion 0,7 %. À 5,3 % nets sur 15 ans : 1 524 K€.
Mandat Croissance Diversifié Monde, frais d'entrée 2,5 %, frais compagnie 0,5 %, frais mandat 0,7 %. À 4,8 % nets sur 15 ans : 1 412 K€.
L'écart de 112 K€ sur 15 ans est le coût du mandat dédié. Dans la majorité des cas, la réponse est non en dessous de 1 M€, oui au-delà de 2 M€ lorsque le patrimoine devient multi-générationnel.
À 250 K€-1,5 M€, le FAS avec un conseil patrimonial actif est presque toujours la meilleure option. Au-delà de 1,5 M€-2 M€, le FID devient pertinent dès lors que la délégation totale est recherchée.
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Oui. Le FAS et le FID sont des compartiments du même contrat luxembourgeois. La bascule de l'un à l'autre se fait sans rachat fiscal, en interne au contrat, à mesure que le patrimoine grandit.
Pas mécaniquement. La performance dépend du gérant, pas du véhicule. Un FID confié à un gérant moyen sera moins performant qu'un FAS bien arbitré. Le FID apporte la qualité institutionnelle, pas la surperformance automatique.
Les principales maisons accessibles en FID sont BlackRock, Pictet AM, Edmond de Rothschild AM, JP Morgan AM, Carmignac, DNCA et Comgest. Chaque compagnie d'assurance a son panel de mandats référencés.
Non. Les deux véhicules sont fiscalement traités à l'identique. La fiscalité applicable est celle du pays de résidence du souscripteur (France pour un résident fiscal français).
Aucune différence entre FAS et FID. Les deux véhicules suivent le régime fiscal de l'assurance vie côté souscripteur. La clause bénéficiaire démembrée fonctionne de la même manière.
Le délai moyen entre la décision et l'investissement effectif du mandat est de 6 à 10 semaines : choix du gérant, rédaction du cahier des charges, signature du mandat, ouverture du contrat, abondement et démarrage de la gestion.